30分鐘認識股票配個股期貨

作者: 撰文:龔招健 | Money 錢 – 2014年1月30日 上午7:04

全球最熱門的期貨商品─股票期貨,是積極型股票投資人的好搭檔,若能加以善用,配合現股順勢操作,有助於解決自有資金不足、欠缺避險工具等困擾。

當股市行情好,股價上漲時,很多投資人都希望增加手上持股張數,因為買得越多、賺得越多,但現實狀況往往卻受限於自有資金不足,所以只能望股興嘆;而當股市行情不好、股價疲弱時,投資人則希望有低成本的避險工具,可以幫助自己控制風險、甚至減少損失。

如果你曾有過上述這兩種情況,那麼你應該多認識一個工具:股票期貨。

什麼是股票期貨? 簡單來說, 就是以「個股」為交易標的的「期貨」(簡稱:個股期)。元大期貨副總經理洪守傑表示,在個股期貨問世以前,投資人只能透過台指期、電子期、金融期或台指選擇權來針對股票部位進行調控,但是這些都需要考量換算部位和相關係數等複雜問題。而個股期貨是直接連結現貨股票標的,兩者的價格表現及跳動點都一樣,可以讓投資操作更為簡單順手。

235 檔標的 大小型股皆涵蓋

「台股投資人向來以散戶居多,許多人喜歡做個股的短線交易,這類投資人如果能善用股票期貨來搭配操作,不僅可以降低交易成本,資金運用彈性及多空靈活度都會大幅提高。」洪守傑說,對資金有限的積極型小資男女來說,股票期貨比個股的融資融券更方便靈活,費用也較低。

當然,用融資買進個股,仍可享有跟其他非融資股東享有的同等權益,包括股利配發、股東會投票權等;而個股期貨投資人跟「股東」則完全是兩回事,既沒有領股利的權利,也沒有投票權,不過也因此不必繳股利所得稅、健保補充保費。只是當個股除權息時,其結果仍會依一定的機制反映在個股期貨的價格及總市值,股票期貨投資人不會因此而吃虧。

台灣金管會於2009年底開放股票期貨,2010年第1季開始交易, 一開始僅開放35檔大型權值股為標的,至今已經增加到235檔, 不僅涵蓋台積電(2330)、中鋼(2002)、台化(1326)、國泰金(2882)等大型股,也包含儒鴻(1476)、神腦(2450)、中碳(1723)等諸多中小型股。

從近期成交量來看, 流動性較佳的股票期貨包括鴻海(2317)、新日光(3576)、宏達電(2498)、台積電(2330)、群創(3481)、義隆(2425)、華通(2313)、聯電(2303)、欣興(3037)等,單一月分期貨的日成交量可達數百口,顯示投資人參與的情況趨熱絡,也跟近期現貨盤面上電子族群的價量變化相呼應。

避免炒作 只開放上市股票發行

股票期貨的交易標的,目前僅限台灣證券交易所上市的普通股股票,上櫃的股票仍未開放。

證交所總經理林火燈表示,為了保護投資人權益,避免股票期貨成為特定人炒作股價的工具,上市公司的成交量、股權分散及市值都必須達到一定標準,才會開放發行股票期貨。隨著近期台股成交量溫和放大,他預期將來開放的個股標的會持續增加,而股票期貨的發行亦有助於活絡現貨,形成良性循環。

相較於權證、選擇權、指數期貨,股票期貨是比較嶄新的金融商品,許多投資人還不太熟悉,因此這些年來,國內單一個股期貨的日成交口數通常僅數十口,台灣證券、期貨交易所為此在去年12月展開「股票配個股期貨」推廣活動,帶動該月分個股期貨成交量較前年同期大幅成長23%,林火燈相當看好後續的成長空間。雖然股票期貨是較新的金融商品,但在操作上其實比較早推出的權證或選擇權單純許多。

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